3月6日，一纸备案通知书引发了不小的轰动。中国新茶饮品牌霸王茶姬，正朝着美国资本市场大步迈进。谁能想到，这个从云南起家的茶饮品牌，短短几年时间，竟然要成为第一个登录美股的中国新茶饮品牌。有人说，茶饮赛道竞争激烈，霸王茶姬凭什么突出重围？靠一个“伯牙绝弦”？
还是靠那几轮融资？可惜，资本市场从来不讲感情，真正的硬核实力才是入场券。问题来了，霸王茶姬这次真的能笑到最后吗？
3月6日，随着中国证监会的备案通知书发布，霸王茶姬的美股IPO计划进入了关键阶段。据披露，霸王茶姬计划在纳斯达克或纽交所发行近6500万股普通股。这一消息迅速在资本圈掀起波澜。虽然官方回应谨慎，但这已经是实质性的进展。对霸王茶姬来说，这不仅是一次IPO，更是一次全球化野心的试验——它想走出东南亚，真正杀入国际市场。
如果说IPO是冲刺的终点，那么这条赛道的起点可以追溯到2017年。当时，创始人张俊杰在云南开出了第一家霸王茶姬门店，以茶叶加鲜奶的差异化路线切入市场。这个品牌后来被资本盯上，连续完成多轮融资，估值节节攀升。2023年，它的投后估值已达30亿元，投资方包括美国对冲基金巨头寇图资本。值得注意的是，寇图资本此前还投资了喜茶和古茗，可见它对中国茶饮市场的信心。
过去几年，霸王茶姬的门店数量和用户规模增长迅猛。2021年底门店数仅500家，2024年底已突破6000家，全球范围内的扩张更是让人刮目相看。从销售数据来看，2023年销售额达到108亿元，而2024年一季度就已超58亿元，全年预计突破200亿元。这一连串数字背后，是它对竞争对手的强大冲击。从单店月均销售杯数到爆款单品销量，霸王茶姬的表现都堪称亮眼。
然而，选择美股而非港股上市，显然不仅仅是为了融资。自2019年在马来西亚开出第一家海外门店后，霸王茶姬的国际化布局就逐步展开。2025年，它计划在加州开设美国首批门店。这次赴美IPO，既是融资需求，也是品牌全球化的战略考量。
一、融资背后的资本赌局
霸王茶姬的崛起离不开资本的推动。2021年，它在短短半年内完成了A轮和B轮融资，总额超过3亿元。A轮由XVC和复星领投，B轮则引入了琮碧秋实和XVC。这些投资机构的加入，不仅带来了资金，也为品牌注入了市场资源和运营支持。2023年，美国对冲基金寇图资本的入局更是让人眼前一亮。
寇图资本是什么来头？这是曾投出喜茶的资本大佬，眼光毒辣，专注于高增长领域。它的入场，让霸王茶姬的估值飙升至30亿元。
资本的支持为霸王茶姬提供了快速扩张的底气。2021年底，门店数刚过500家，2022年底突破1000家，2024年底更是达到全球6000家。这种扩张速度，离开资本的助推，几乎是不可能的。
但资本从来不是慈善，投资人看中的，是品牌未来的盈利能力。霸王茶姬的单品策略和用户粘性，显然是打动资本的关键。以“伯牙绝弦”为例，这款产品2023年全年销量达到2.3亿杯，7年累计销量突破6亿杯。一个单品撑起了品牌的核心竞争力，这让资本看到了复制和扩展的可能性。
二、单品策略成就品牌爆发
说到霸王茶姬，不能不提它的招牌产品“伯牙绝弦”。这款茶饮，用原叶茶加鲜奶，主打高端定位，直接对标果茶领域的喜茶和奈雪的茶。很多人觉得，一杯茶真的能有这么大魔力？答案是肯定的。2023年，霸王茶姬单店月均销售2.4万杯，“伯牙绝弦”一天卖出近9000杯的记录，更是让人咋舌。
单品策略的好处在于降低了研发成本，同时增强了消费者的品牌记忆点。但单品爆款也有风险，那就是市场的审美疲劳。霸王茶姬显然意识到了这一点，它的解决办法是持续推出限量款，以此制造稀缺性和话题性。
然而，仅靠单品显然不够。霸王茶姬的门店布局和运营效率，也成为支撑其爆发的重要因素。从选址到人员培训，再到供应链管理，霸王茶姬显然有一套自己的打法。门店数量从2021年的500家增长到2024年的6000家，闭店率却始终维持在低水平，2024年更是低于3%。这种增长质量，足以让竞争对手汗颜。
三、全球化野心与美股选择
很多人不明白，为什么霸王茶姬选择美股上市，而不是更熟悉的港股？这背后，其实是品牌全球化野心的体现。自2019年在马来西亚开出首家海外门店后，霸王茶姬的国际化布局就逐渐展开。到2024年底，其海外门店已超过100家，覆盖东南亚多个国家。
2025年，它计划进军美国市场，首批门店将落地加州的尔湾和洛杉矶。选择美股上市，可以借助国际资本的力量，为品牌在海外扩张铺路。更重要的是，美股投资者对高增长品牌的接受度更高，这有助于提升霸王茶姬的估值。
当然，全球化并非没有挑战。美国市场的消费习惯与中国市场截然不同，茶饮作为舶来品，能否获得美国消费者的认可，还是一个问号。此外，管理团队是否具备跨国运营的能力，也是摆在霸王茶姬面前的一大难题。
四、茶饮赛道的激烈竞争
霸王茶姬的成功，也离不开它在竞争中找到的差异化定位。与喜茶、奈雪的茶主打果茶不同，它选择了原叶茶加鲜奶的路线。这种定位，让它在竞争激烈的茶饮赛道上突出重围。
但竞争对手并未停止追赶。古茗、茶百道等品牌，也在不断扩大市场份额。2024年，古茗的门店数量已超过3500家，茶百道更是突破了5000家。面对如此激烈的竞争，霸王茶姬必须持续创新，才能保持领先地位。
从云南的小店到美股的大舞台，霸王茶姬的故事确实让人感叹。但有人也提出了质疑：单品策略的天花板在哪里？国际化布局能否成功？资本市场的热情能持续多久？这些问题，可能只有时间能给出答案。
不过，正如有人说的那样，一杯茶看似简单，但背后却藏着整个时代的逻辑。谁能笑到最后，我们拭目以待。